Что происходит с акциями после выплаты дивидендов

Что происходит с акциями после выплаты дивидендов

₽130 Дивиденды на акцию за 2016 год:;₽80,6;₽7,89 Чтобы заработать ₽10 000, нужно:;₽110 000;₽165 000

Если акции упали в цене. Вспомните, какая у вас цель? Оплатить связь, спортзал, путешествие или что-то еще. Не важно, сколько будет стоить акция: дивиденды все равно решат вашу задачу. Спустя время портфель восстановится в цене, а затем еще и вырастет.

Если акции выросли в цене, а аналитики пишут: цена максимальная, продавать нужно сейчас. Это повод задуматься. Как минимум вы уже закрыли не только промежуточную, но и основную цель: получить доходность выше ставки депозита. После этого перед вами встанет выбор: продолжить держать акции и ждать дальнейшего роста или продать.

Допустим, вы решите продать. Но если вы хотите оплачивать какие-то периодические издержки, деньги все равно нужно будет куда-то вложить. Например, купить новые акции еще дешевле и получить больше дивидендов. А компании, которые можно купить ради роста, более сложные в изучении. Их лучше купить в следующем году.

Не пытайтесь сделать какую-то систему. Например, не нужно давать себе обещание «я ежемесячно откладываю 5% от зарплаты и покупаю на них акции». В реальности все не так стабильно, как кажется. В одном месяце может быть много денег, в другом меньше.

Такой подход скорее вредит. Вы ставите себе задачу, и если не справляетесь, вините себя в том, что откладывать не выходит. Не нужно требовать от себя во что бы то ни стало вносить деньги. Жизнь так не работает.

План — это хорошо. Но если не выходит ему следовать — не страшно. Откладывайте деньги и покупайте акции тогда, когда вам комфортно. Нужно помнить о цели: составить в течение года такой портфель, который решает одну жизненную проблему.

Когда вы оплатите с помощью акций затраты на связь или отпуск, вы захотите с помощью фондового рынка снизить и другие расходы. Это сократит ваши издержки и позволит в будущем откладывать деньги более стабильно. А главное поможет вам прожить на фондовом рынке больше 9 месяцев и дождаться настоящего роста акций.

Что происходит с акциями после выплаты дивидендов

Эксперт
Назар Щетинин

Инвестирует в акции с 2008 года. Основатель Тезиса

Игорь купил акции «Сбербанка» 14 июня. Он прочитал в пресс-релизе компании, что в этот день «составляется список лиц, имеющих право на получение дивидендов». Это значит, в этот день «Сбербанк» узнает, кто его акционеры, и решает: вот им мы и заплатим.

Игорь был прав, «Сбербанк» действительно смотрел на список акционеров и решал, кому заплатить дивиденды 14 июня. Но хотя Игорь купил акции «Сбербанка», в тот момент он еще не стал акционером.

КОНСУЛЬТАЦИЯ ЮРИСТА


УЗНАЙТЕ, КАК РЕШИТЬ ИМЕННО ВАШУ ПРОБЛЕМУ — ПОЗВОНИТЕ ПРЯМО СЕЙЧАС

8 800 350 84 37

На биржах во всем мире есть правило: вы покупаете акцию сегодня, а владельцем становитесь только через несколько дней. Правило называется «Режим поставки». Вы как бы договариваетесь о сделке на определенное количество акций и цену, а деньги на ценные бумаги брокер обменивает позже.

На Московской бирже действует режим поставки Т+2. Это значит, что если сегодня вы договоритесь о сделке (Т), владельцем акций станете на второй рабочий день (+2).

Можно подумать, что продать акцию можно тоже только через два дня, но это не так. Покупка/продажа акций и смена прав владения — разные вещи. Вы можете купить акцию и продать ее на следующий день. Спустя двое суток брокер запишет, что вы владели акцией один день. За это время у акции может смениться несколько владельцев.

День, когда компания смотрит на список акционеров, чтобы узнать, кому платить дивиденды, называется закрытием реестра. Чтобы попасть в список, акцию нужно купить за 2 рабочих дня до этой даты.

Российские публичные компании обязаны выплачивать дивиденды не позднее 18 рабочих дней с даты закрытия реестра. Если вы покупали акции на бирже и храните их в депозитарии, процесс работает так: сначала компания переводит дивиденды в Национальный расчетный депозитарий, тот передает дивиденды в депозитарий брокера, а брокер зачисляет их на ваш брокерский счет.

Например, у «Сбербанка» дата закрытия реестра — 14 июня. Значит, если бы Игорь вовремя купил акции, дивиденды на его счет зачислили до 10 июля.

Выплата дивидендов — длительный процесс. Сначала компания узнает, как много у нее прибыли, затем совет директоров решает, какую долю направить на дивиденды, затем голосуют акционеры и только после этого компания начинает платить.

На каждом этапе все больше инвесторов узнает о потенциальных дивидендах и начинают покупать акции. Поэтому, чем ближе дата закрытия реестра — тем дороже акции. Чтобы получить максимальную доходность от дивидендов, нужно подготовиться заранее.

Отчет о прибыли. Строгого правила, за какой промежуток времени компания должна заплатить дивиденды — нет. Но чаще всего российские компании платят дивиденды по итогам года. Чтобы узнать, насколько большими могут быть выплаты, узнайте как много заработала компания за последнее время. Например, годовые финансовые отчеты выходят весной. Дату выхода можно узнать на сайте компании.

Как было у «Сбербанка»: 2 марта вышел отчет о чистой прибыли за 2016 год по международным стандартам. Банк заработал 541,9 млрд рублей, это на 143,1% больше, чем в 2015 году.

Размер дивидендов. Когда вы узнали размер прибыли, можно самому посчитать примерный размер дивидендов. В уставе публичных российских компании обычно есть раздел — «Дивидендная политика». Там компания указывает, какую сумму от прибыли планирует направлять на дивиденды. Например: 15% от чистой прибыли по международным стандартам отчетности.

Как было у «Сбербанка»: по дивидендной политике банк обещает по возможности направлять на дивиденды минимум 20% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности. Учитывая прибыль «Сбербанка» за 2016 год — это около 5 рублей на акцию.

12 популярных вопросов про дивиденды — Сбербанк, Газпром и другие

Дивиденды! Спорим? вы не отказались бы иметь крупный пакет акций, например Газпрома или Сбербанка и жить не тужить на получаемые дивиденды всю жизнь? Ах мечты, мечты. Но все же можно прикупить себе небольшой кусочек крупной компании (одной или нескольких). В этом ничего сложного нет. И получать ежегодно денежку себе на счет в виде дивидендных выплат.

Для людей, ни разу не сталкивавшихся с этой тематикой, сразу возникает множество вопросов:

  • А сколько нужно денег и куда нужно обратится для покупки акций?
  • Как узнать, сколько платят компании и какие наиболее выгодные?
  • На какую прибыль можно рассчитывать и куда поступают дивиденды?
Читайте так же:  Компенсация подоходного налога

В этой статье собраны несколько самых популярных вопросов по дивидендам.

Что такое дивиденды простыми словами

Дивиденды можно рассматривать как частичку прибыли компании, акциями которой владеет инвестор.

Размер выплачиваемого вознаграждения зависит от финансовых результатов. Если была получена прибыль, то часть направляется на развитие компании, а часть на выплату дивидендов.

Общая размер выплат делится на количество акций в обращении. И получается некая сумма прибыли на одну акцию.

Рекомендуемые размер выплат прописан в уставе компании. И она должна ему следовать.

Например:

  • По уставу Газпром обязан выплачивать 10% от полученной прибыли. По факту платят больше. В 2017 году на дивидендные выплаты направили 45% от прибыли.
  • Лукойл выплачивает 25%. Но стремиться каждый год увеличивать этот показатель.
  • На дивиденды Московская биржа отчисляет аж 70% от прибыли.
  • Сбербанк отчисляет на дивиденды 20-25%.

Есть компании с очень сложной дивидендной политикой. И начинающему инвестору ее очень сложно понять.

Норильский никель — дивидендная политика Северсталь — политика по выплате дивидендов

Если провести аналогию с обычной жизнью, то акционеров, владеющих пакетами акций и регулярно получающих дивиденды, можно сравнить с людьми, сдающими недвижимость в аренду.

Напри мер , у вас есть квартира, которую вы сдаете. Получаете за нее 20 000 рублей в месяц.

С этой суммы, часть вы отдаете за оплату услуг ЖКХ, часть на уплату налогов. Возможно что-то направите на текущий ремонт. Если есть кредит (ипотека) — придется потратиться на выплаты. Ну а остальное — ваша чистая прибыль (дивиденды).

А теперь представьте, что у вас не одна, а 30 квартир в собственности и вы их все сдаете.

Тогда получаемой чистой прибылью можно распорядиться немного по другому. Купить еще одну квартиру (за свои или в кредит), то есть расширить бизнес.

В итоге: конечный остаток чистого дохода снизится в разы. Вот эту часть и можно считать дивидендным доходом.

Когда можно продать акции, чтобы не потерять дивиденды?

Начинающие трейдеры часто задаются этим вопросом. Действительно, система торгов Т+2, по которой работают современные отечественные биржи, требует дополнительного разъяснения.

В настоящее время покупаемые инвестором акции фактически поступают на брокерский торговый счет спустя два рабочих дня. Следовательно, право собственности на приобретенные ценные бумаги переходит к трейдеру именно с такой временной задержкой.

Внимательный читатель спросит: какое отношения эта система расчетов имеет к выплатам дивидендов? Проще всего понять это на конкретном примере.

В 2018 году дата закрытия реестра акционеров ПАО Лукойл – 11 июля. Инвесторы, у которых на брокерском счете по состоянию на указанное число, будут акции нефтяной компании получат дивиденды установленного размера. Однако если трейдер купит ценные бумаги 11 июля, то в соответствии с механизмом Т+2 он станет их собственником только через два дня. Таким образом, купить акции под дивидендные выплаты нужно не позднее окончания торговой сессии 9 июля.

Продавать ценные бумаги можно уже на следующий день. Эта биржевая операция никак не отразится на получении дивидендов.

При этом начинающие трейдеры часто удивляются ситуации, когда на следующий день после крайней даты покупки под дивиденды, акции на момент открытия торгов падают в цене. Причем размер подобной просадки бывает как едва заметным, так и весьма значительным.

Не нужно удивляться. Это дивидендный гэп. Так называют разрыв в биржевых котировках ценной бумаги, который возникает между двумя смежными торговыми сессиями. Участники фондового рынка говорят, что акции в этот момент очищаются от дивидендов. Размер гэпа напрямую зависит от суммы выплат.

Давайте вернемся к нашему примеру с ПАО Лукойл. В 2018 году совет директоров нефтяной компании утвердил дивиденды в размере 130 рублей на одну акцию. Таким образом, наутро 10 июля в момент открытия Московской биржи торги рассматриваемым инвестиционным инструментом открылись на отметке 4369 рублей. Показатель закрытия накануне равнялся 4452 рублей.

В рассмотренном примере дивидендная доходность оказалась низкой и составляла 2,9%. Следовательно, и гэп получился незначительным. Однако бывают и обратные ситуации. К примеру, ПАО Ростелеком в 2018 году заплатил на одну акцию 5,05 рубля, при ее стоимости на тот момент 74,9 рубля. Дивидендная доходность равнялась 6,74%. Соответственно и размер гэпа был намного больше.

Однако независимо от размеров выплат в конкретной компании мы имеем дело со стандартной биржевой ситуацией. Когда у трейдера есть возможность продать очистившиеся от дивидендов акции по более низкой цене. То есть в текущие котировки уже будет заложена рассматриваемая прибыль.

Таким образом, продажа акций сразу после отсечки не имеет финансовой целесообразности. Заработать на такой операции прибыль не удастся.

Обратите внимание, что дивидендные выплаты не происходят сразу. Как правило, они на несколько дней-недель отстоят от даты закрытия реестра акционеров.

Как компания узнает кому и сколько нужно заплатить

Все данные по акционерам хранятся в электронном реестре. Но проблема в том, что в течение одной торговой сессии продаются и покупаются десятки миллионов акций. Каждый день меняются десятки, сотни тысяч держателей акций.

Поэтому выбирается дата (известная заранее всем) или дата закрытия реестра, на которую, все владельцы акций получат дивиденды.

Получается, чтобы иметь право на получение дивидендов, достаточно быть владельцем акций всего один день.

Как избегать дивидендов

Конечно, покупкой отдельных акций дивидендных компаний, мы не сможем избежать налогообложения.

Как и попросить компанию не выплачивать нам дивиденды. Эй, Господин Греф из Сбербанка, давай взамен дивидендов нам акций на аналогичную сумму». )))

Выбирать отдельные акции, отдавая приоритет только тем, у кого нет дивидендной политики наверное тоже глупо.

А вот с фондами коллективных инвестиций (ПИФ или ETF) вариант вполне рабочий.

Нам нужны фонды, не выплачивающие дивиденды, а реинвестирующие их в стоимость паев.

К слову сказать, на данный момент в России почти все ПИФ и ETF, дивы не платят.

Есть только один мне известный ETF RUSE, «балующий» инвесторов дивидендами раз в год.

Однако выбор таких фондов еще не все. Нужно обратить внимание на порядок налогов на сами дивиденды, поступающие внутри фонда.

Для примера. ПИФы, инвестирующие в российский фондовый рынок, не платят налоги с поступающей прибыли.

А вот ETF от Finex, так как зарегистрированы в Ирландии, обязаны уплатить 10% с дивидендов. А потом только реинвестировать «остатки» прибыли.

Владельцы паев того же RUSE, вообще несут тройные расходы (более подробно описано в этой статье):

  • компании, входящие в состав индекса, перед выплатами дивидендов платят налог на прибыль;
  • дивиденды, поступающие в фонд, снова облагаются налогом;
  • инвесторы, получают дивиденды еще на 13% меньше.

Что такое дивидендная отсечка?

Это как раз и есть дата закрытия реестра. После окончания торговой сессии, инвесторы, имеющие акции компании в портфеле, имеют право на дивиденды.

Но есть один нюанс.

Как правило, именно перед дивидендной отсечкой (за несколько дней), котировки начинают повышаться. Все хотят поучаствовать в разделе прибыли. Наблюдается значительный спрос на бумаги. А по закону рынка, если спрос превышает предложение — цены увеличиваются.

Читайте так же:  Процедура возмещения ндс из бюджета

На следующий день после дивидендной отсечки, стоимость самих акций резко падает. Обычно на величину обещанных дивидендов.

Компания уже зафиксировала держателей и для многих трейдеров, настроенных на краткосрочную торговлю, акции уже не представляют интереса.

И можно наблюдать дивидендный гэп (разрыв на графике). Вот как он выглядит на примере Северстали.

Компания установила акционерам 3,97% дивидендной доходности. На следующий день котировки рухнули практически на аналогичную величину — 4,05%.

Нужно ли платить налог на дивиденды

Однозначно да! Каким налогом облагаются дивиденды?

Вся получаемая прибыль с дивидендных выплат классифицируется как доход физических лиц (НДФЛ) или подоходный налог.

Действует стандартная налоговая ставка — 13%.

Приятная новость. Государство освободило частных лиц от самостоятельной уплаты налога.

Брокер, является налоговым агентов. И сам удерживает положенные налоги в пользу бюджета.

В момент выплаты дивидендов, часть (13%) от получаемой суммы идет на уплату налогов.

Инвестор на руки получает уже очищенную от налогов сумму.

Так что, рядовым инвесторам не нужно заморачиваться. Все сделают за вас.

Можно ли не платить налоги?

В некоторых случаях можно полностью или частично уйти от налогообложения.

В случае получения убытка.

Налогооблагаемая база рассчитывается по результатам года. То есть, на всю полученную инвестором прибыль (куда входит получение дивидендов и операции по купле-продажи бумаг) нужно уплатить 13%. Если были неудачные сделки, приведшие к убыткам, и были получена прибыль по дивидендам, то все складывается и выводится чистый результат.

И именно с него должен быть уплачен налог. А так как с дивидендных выплат уже был удержан налог по полной, в конце года происходит перерасчет налоговой базы. И излишне уплаченный налог возвращается обратно на ваш счет.

Пример. В течение года инвестор получил дивиденды на общую сумму 100 000 рублей. Брокер удержал 13% налога или 13 тысяч.

В конце года инвестор также продал акции с убытком в 100 000 рублей, в результате обвала котировок на купленные ранее активы.

Итого: чистая прибыль за год равно нулю. И брать налог не с чего.

Но так как ранее брокер удержал с полученных дивидендов 13%, то он обязан вернуть эту сумму целиком обратно инвестору.

Налоговые льготы

При открытие индивидуального инвестиционного счета (ИИС) второго типа, инвестор получает полное освобождение от налогов на сумму 1,2 млн.

Особенно это актуально для крупных игроков, имеющих в своем портфеле активы на несколько миллионов. Тогда вся полученная прибыль полностью остается на счету.

Для небольших частных инвесторов, предпочтительно выбрать ИИС первого типа. Он позволяет воспользоваться налоговым вычетом в 13%.

По простому, каждый год можно возвращать обратно 13% от суммы внесенных средств за этот период.

Положили на счет 100 тысяч — имеете право вернуть 13 000 рублей, за 200 тысяч — 26 000, за 400 000 — 52 тысячи рублей.

52 тысячи рублей — максимальная сумма налогового вычета по ИИС в год.

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

Главный минус дивидендов для долгосрочного инвестора

При долгосрочном накоплении капитала, инвестор должен стараться избегать дивидендов.

У вас есть в портфеле акции компаний, выплачивающих дивиденды. Каждый год, полгода, квартал вы получаете какую-то прибыль в виде денежного потока.

Если дивиденды вы сразу тратите на жизнь — вопросов нет. Красавчик. Живешь на дивиденды. Можно только позавидовать.

Если пока финансовая цель не достигнута. И самое главное, до нее еще много-много лет, то наверное логично будет всю прибыль реинвестировать обратно. На поступившие деньги в виде дивидендов, взять новых акций. Дабы в будущем получать (и реинвестировать) еще больше.

С одной стороны все выглядит замечательно. Реинвестирования дополнительно увеличивают размер капитала (ценных бумаг в портфеле). С этих «свежих» денег, капает дополнительная прибыль. Но … есть подвох. И имя ему налоги.

Календарь выплаты дивидендов

Узнать какие акции приносят дивиденды, можно на сайте любого брокера (bcs-express.ru/dividednyj-kalendar), либо на специализированных ресурсах, (например, dohod.ru/ik/analytics/dividend).

Обратите внимание на 2 последних столбца. На примере компании Алроса. Чтобы иметь право на получение вознаграждения, нужно купить бумаги за 2 дня до дивидендной отсечки. Это связано с режимом торгов на бирже (Т+2). Покупая (или продавая) акции на бирже, запись о новом владельце будет зафиксирована только через 2 дня.

Где купить акции для получения дивидендов?

Акции торгуются на фондовом рынке. В России — это ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа).

Напрямую купить акции не получится. Сначала нужно заключить договор с брокером.

Брокер — это посредник, выступающий между вами и биржей.

После заключения договора, брокер дает доступ на фондовый рынок. И можно совершать операции купли-продажи.

В нашем случае, покупать акции, выплачивающие дивиденды.

Весь процесс очень напоминает процедуру взаимодействия с банком:

  1. Заключаете договор.
  2. Вносите деньги на счет.
  3. Получаете доступ на биржу.
  4. Покупаете акции.

В заключение

Стоит ли полностью избегать дивидендов в чистом виде?

И да и нет. Несмотря на налоговые потери, у дивидендов есть масса достоинств.

Резюмируя вышесказанное какие можно сделать выводы?

Если ваша основная цель долгосрочное накопление (без изъятий капитала) — основной упор нужно сделать на инвестиции без получения дивидендов (в составе фондов). За счет времени и правила сложного процента, экономия на налогах даст дополнительную прибыль.

В разрезе нескольких лет (короткий срок инвестирования) выгода будет не так заметна. И закрывая глаза на небольшие потери (несколько процентов недополученной прибыли), ей можно пренебречь.

Видео (кликните для воспроизведения).

Отдать активам с дивидендами (если очень хочется иметь отдельные акции) можно небольшую часть портфеля (10-20%). Таким образом снизить общие потери от налоговых издержек в разы.

Дивиденды, даже несмотря на дополнительные расходы в виде налогов, могут использоваться для разных целей. И как это странно не звучало, позволяют увеличить доход (если знать как правильно пользоваться).

Например, в качестве финансовой подушки. Денежный поток, помогает пережить плохие времена. Нужны деньги, а продавать ценные бумаги не хочется (или не выгодно). По ряду причин. Потеря налоговой льготы при долгосрочном владении. Активы просели в цене и текущая продажа сразу загонит вас в убыток. Или наоборот. Актив стабильно растет. И продавать сейчас, значит урезать будущую прибыль.

Либо для инвестиций в другие инструменты с потенциально высокой доходностью. Банально во время кризиса покупать подешевевшие активы.

За обновлениями в этой и других статьях теперь можно следить на Telegram-канале: @vsedengy.

Что происходит с акциями после выплаты дивидендов

Эксперт
Назар Щетинин

Инвестирует в акции с 2008 года. Основатель Тезиса

В прошлой статье мы выяснили: чтобы заплатить дивиденды, компании устанавливают день закрытия реестра. Кто в этот день числится акционером, тот и получит выплаты. Чтобы попасть в реестр, из-за особенностей работы биржи нужно купить акции за 2 рабочих дня.

Читайте так же:  Декларация на возврат налога на недвижимость

Июнь 2017. Игорь купил акции «Сбербанка» в последний день перед составлением списка акционеров, которые получат дивиденды. Цена за акцию была — 150 рублей. Продал на следующий рабочий день, но уже по цене: 143 рубля за акцию. Почему «Сбербанк» так быстро подешевел на 4,67%? Из-за «дивидендного гэпа».

На следующий день после закрытия реестра инвесторы продают и покупают акции уже без учета ближайших дивидендов. Из-за этого их цена резко снижается. Такое изменение цены называется «дивидендным гэпом».

Акции быстро дешевеют, потому что перед закрытием реестра они дорожали. Когда компания только объявляет о выплате дивидендов, инвесторы, чтобы получить их, начинают покупать акции. И чем ближе к дате составления списка акционеров, тем больше инвесторов покупают акции ради дивидендов. Из-за этого цена растет.

В день закрытия реестра цена акции уже как бы «включает» дивиденды. Например, в последний день, когда акция «Сбербанка» торговалась с дивидендами, она стоила 150,13 рублей. В день закрытия реестра она уже стоила 143 рубля. Цена снизилась как раз почти на сумму выплат: упала на 7 рублей, а дивиденды — 6 рублей.

На фондовом рынке можно купить акции на один день, а потом их продать — дивиденды вы получите, но продать акции получится скорее всего только с убытком.

Так вышло у Игоря. Он купил акции перед закрытием реестра по 150 рублей. Продал их после закрытия уже по 143 рубля. Потерял — 4,67%. Через месяц получил дивиденды — 6 рублей на акцию. Дивидендная доходность от цены при покупке — 4%. В итоге Игорь потерял — 0,67%.

Если бы Игорь подождал буквально два месяца, то смог бы продать акции с выгодой: цена не только восстановилась, но и стала еще больше.

Акции падают в цене после закрытия реестра, как правило, на процент дивидендной доходности. А восстанавливаются, в среднем, за несколько месяцев. Это связано с тем, что сам бизнес у компании не изменился, а дивидендов в ближайшее время не будет.

Если покупаете акции перед выплатой дивидендов, готовьтесь задержаться с этими бумагами где-то на полгода. За такой срок цена обычно восстанавливается и вы сможете продать их без убытка. Если вообще захотите продавать.

Акции после дивидендного гэпа стоят дешевле. Но так как падение цены происходит примерно на размер дивидендов, особой разницы, когда покупать, нет. Если вы планируете инвестировать на несколько лет, можно не обращать внимания на временные изменения цены.

Пытаться спекулировать на падении цены акций не стоит. Хотя цена обычно падает после даты закрытия реестра, нет никаких гарантий, что через полгода она снова вырастет. Вы покупаете не график, а долю в компании. На нее могут подать в суд, может случиться авария на производстве или снизиться прибыль. Так вы не только не сможете заработать, но и станете совладельцем не самого успешного бизнеса.

Купить акции в правильные даты — еще не значит заработать. Когда компания объявит дивиденды, многие инвесторы начнут покупать акции и цена начнет расти. Чтобы получить максимальную дивидендную доходность, нужно знать, как она считается, и заранее выбрать компании для покупки.

Узнайте размер дивидендов заранее. Посмотрите дивидендную политику компании: там написано, как рассчитывается размер дивидендов, как часто их платят и остальная необходимая информация. Найти этот документ можно на сайте компании в разделе для инвесторов. Обычно он состоит из 5-10 страниц, но суть — как рассчитать выплаты — в одном абзаце.

Узнав, как рассчитываются выплаты, можно самому спрогнозировать размер следующего платежа. Допустим, компания платит дивиденды раз в год и рассчитывает их на основе чистой прибыли. Как только появится финансовый отчет, вы сможете посчитать, какими могут быть дивиденды.

Например, «Черкизово» планирует ежегодно направлять на дивиденды 20% от чистой прибыли по российским стандартам. 1 марта 2017 года компания опубликовала отчет: прибыль за 2016 год — 675 млн рублей. 20% от этой суммы — 135 млн рублей. Всего у компании 43,96 млн акций. Делим 135 млн рублей на 43,96 млн акций и получаем приблизительный размер выплат: 3,1 рубля на акцию.

Какими на самом деле будут дивиденды решит совет директоров. Бывает по-разному: платят больше, столько же, меньше или не платят вообще. Руководство решает, как поступить с дивидендами четыре раза в год: после окончания квартала. Решение становится известно спустя две-три недели. Например, «Черкизово» заплатило за 2016 год больше, чем ожидалось: 13,65 рублей на акцию.

Когда вы узнали примерный или точный размер дивидендов, нужно понять — это много или мало? То есть нужно узнать дивидендную доходность.

Посчитайте дивидендную доходность. Она показывает, какой процент от стоимости акции выплатит вам компания. Чтобы ее посчитать, нужно сумму дивидендов разделить на стоимость акции и умножить на 100%.
Дивидендная доходность «Черкизово»: 1,58%. В день, когда руководство объявило дивиденды, акция стоила 861 рубль. 13,65/861*100% = 1,58%. Если бы Игорь не продал акции «Сбербанка», он бы получил доходность: 4%. Купил акции по 150 рублей, получил дивидендами 6 рублей. То есть, 6/150*100% = 4%.

В России дивидендная доходность считается высокой от 7%, в США — от 2%. Эта разница зависит от ключевой ставки стран.

Обращайте внимание на бизнес. При покупке акций компании это важно: какая динамика прибыли и выручки, капитала и долгов, какие результаты производства и что с развитием. Если компания успешная, вы заработаете на дивидендах не один раз, а в следующие годы — выплаты могут быть больше. К тому же, когда инвестируешь деньги в бизнес на несколько лет, мимолетные перепады цен не влияют на общий результат.

Большие дивиденды — это не всегда хорошо. Полученную прибыль компания может потратить только на дивиденды или развитие. И если совет директоров рекомендует акционерам высокие дивиденды, это может означать, что менеджмент не знает, как дальше развивать бизнес и компании больше некуда расти.

Коротко и просто о дивидендной отсечке

Все инвесторы, работающие на фондовом рынке, знают о том, что на общем собрании акционеры рассматривают вопрос о выплате дивидендов. Так называют часть прибыли, полученной конкретным эмитентом за отчетный период – календарный год, выплачиваемой владельцам акций. При этом указанные ценные бумаги на бирже ежедневно меняют владельцев. Для определения круга лиц, которым положены дивидендные выплаты, был придуман особый механизм – отсечка.

Этот термин является биржевым сленгом. Официальное название рассматриваемого процесса – дата закрытия реестра акционеров компании.

Баффет и компания

Уоррен Баффет неоднократно говорил, что его компания Berkshire Hathaway, не платит и не не планирует выплачивать дивиденды. Вся прибыль полностью реинвестируется в бизнес.

Баффет советовал, если акционерам Berkshire Hathaway нужны деньги — продавайте часть акций.

Смысл посыла Уоррена Баффета — компания (в частности он сам) может гораздо эффективней распоряжаться деньгами (выжимать максимальную прибыль), чем основная масса частных инвесторов.

Второй момент — это как раз выгода от избегания дополнительных расходов от налогообложения дивидендов.

Читайте так же:  Ответственность административного валютного законодательства

На сайте Financial Times нашел график, какая доходность акций была бы, если компания выплачивала дивиденды в 50% от прибыли, по ним платился бы налог в 30%, а затем они реинвестировались в компанию (розовая линия).

Пример убытка от дивидендов

Инвестор хочет вложить 100 тысяч рублей на длительный срок. С целью сколотить капитал к выходу на пенсию.

Для примера возьмем, что он может рассчитывать на среднегодовую доходность от инвестиций — 15%.

Прибыль складывается от роста котировок компании — 9% в год. И дивидендной доходности — 6%.

Есть 2 варианта инвестиций:

  • дивиденды облагаются налогом в 13%. Вся прибыль снова реинвестируется (урезанная);
  • реинвестирование дивидендов, с освобождением от налогов.

Ниже таблица с расчетами по каждому варианту за 20 лет инвестиций. И разницей (потерей или выгодой) в итоговой сумме накоплений через различные периоды.

Интересно наблюдать по каждому году (крайняя правая колонка), сколько инвестор будет терять (или экономить) ЕЖЕГОДНО на налогах.

Обратите внимание на выделенные цветом строчки. Через 16 лет — совокупные налоговые потери приблизятся к размеру первоначально вложенного капитала. А второй раз вы потеряете (не заработаете) вложенные 100 тысяч уже через 4 года (на 20 год).

Для тех, у кого горизонт инвестирования побольше, чем 20 лет, продолжение во второй таблице. Разрыв еще больше увеличивается.

Здесь вы уже будете терять свои первые 100 тысяч раз в 2 года. А начиная с 25-го периода — ежегодно (и намного больше).

Маленькая экономия на налогообложении — всего 0,78% доходности (налог в 13% от 6% дивидендов), выливается в десятки-сотни тысяч дополнительной прибыли.

Те же самые расчеты представлены на графике ниже.

Учтите, этот разрыв был достигнуть только при разовом инвестировании. Представляете какой результат будет при регулярных вложениях?

Как я получу дивиденды

После закрытия реестра, компания обычно в течение месяца переводит положенное вознаграждение своим акционерам. Деньги поступают на брокерский счет.

Сколько нужно денег для покупки акций?

Стоимость акций на бирже может варьироваться от нескольких копеек до десятков тысяч рублей. Обычно акции продаются (и покупаются) лотами.

Лот — это минимальное количество акций компании, необходимое для совершения сделки купли-продажи.

Таким образом, происходит усреднение огромного разброса в ценах разных компаний. В итоге минимальная цена одного лота составляет примерно 500 — 1 000 рублей.

  • 1 бумага Сбербанка стоит 220 рублей. Минимальный лот — 10 акций. Итого цена лота — 2 200 рублей.
  • 1 бумага Магнита = 1 лоту = 6 400 рублей.
  • ВТБ оценивается всего около 5 копеек за бумагу. Но чтобы купить его, нужно выложить 500 рублей за набор из 10 000 акций.

Таким образом, даже имея на руках всего несколько десятков тысяч, можно приобрести несколько видов акций различных компаний.

Двойные налоги

Когда компания, акциями которой вы владеете, получает прибыль — она платит с нее налог.

С оставшейся после уплаты налогов суммы, часть пускает на развитие, погашение кредитов и (самое главное для инвестора) — выплату дивидендов.

«Отлично! Получим денежку и снова ее реинвестируем» — подумают инвесторы.

Дивиденды то вы получите. Только не в полном объеме. Для вас это тоже прибыль. И на нее зоркое око государства наложит мзду в виде … снова налога на прибыль. По ставке 13%.

Пока дивиденды дойдут до инвестора, с них удержать налог дважды.

Самое обидное, что по дивидендам нельзя получить налоговый вычет. По тому же ИИС второго типа с полным освобождением он налогообложения. Подробно описано в этой статье.

Что имеют в итоге инвесторы, реинвестирующие прибыль с дивидендов?

Вы получили урезанную прибыль (за минусом налогов). На эти деньги купили новые акции. С них когда-то снова будет начисление и выплата дивидендов. С которых нужно снова платить налоги. И так много лет подряд.

За длительный срок накопления, кумулятивный эффект от постоянного налогообложения, выливается в серьезные потери для инвестора в виде недополученной прибыли.

Целесообразность покупки акций после отсечки

Существует теория, согласно которой покупать ценные бумаги нужно сразу после дивидендного гэпа. Действительно, в теории падение котировок, связанное с очищением акций от дивидендов, подразумевает под собой отскок вверх.

Кроме того, многие профессиональные трейдеры уверены в том, что дивидендные гэпы всегда закрываются. То есть котировки инвестиционного инструмента превышают уровень, который фиксировался перед отсечкой.

В такой ситуации покупка акций после закрытия реестра собственников выглядит уместной и обоснованной. Однако в жизни не все так просто. Существует множество примеров того, что дивидендные гэпы не закрывались годами.

Есть и другие примеры. Когда трейдер торопится купить ценные бумаги, подешевевшие на дивидендном гэпе, и они в течение нескольких недель закрывают этот ценовой разрыв. Но перед этим они несколько дней продолжают дешеветь. У инвестора не выдерживают нервы и он продает падающий актив. Или срабатывает выставленный стоп-лосс. Однако в любом случае этот трейдер зафиксирует убыток.

Сколько и как часто выплачиваются дивиденды по акциям?

В большинстве случаев, каждая компания производит выплаты раз в год. Реже 2 раза (Алроса-Нюрба, Газпром-нефть, Мосбиржа, НорНикель). Есть компании, «балующие» своих акционеров выплатами раз в квартал (ММК, НЛМК, ФосАгро).

Сколько дивидендов приносит одна акция?

Традиционно, более высоким размером дивидендов может похвастаться телекоммуникационный сектор: МТС, Мегафон и Ростелеком — около 7-10%.

Нефть и газ, куда входят Лукойл, Газпром и Роснефть дают 6-8% дивидендной доходности.

Финансовый сектор (Сбербанк, ВТБ) не очень щедрый на выплаты — всего 3-4%.

Поставщики коммунальных услуг, могут платят как очень неплохие дивиденды (Россети, Юнипро, Русгидро — 7-10%), так и совсем мизер — 1-2%.

Как это работает

Посмотрим на конкретных числах.

Инвестор владеет пакетом из 1 000 акций.

Акции компании стоят — 100 рублей за штуку. Компания выплатила дивиденды в расчете — 10 рублей на акцию.

Вместо положенных 10 тысяч рублей, инвестор получит реально на руки только 8,7 рублей с акции или 8 700 рублей. Уже потеряли 1300 рублей на налогах.

Все деньги снова вкладываются в эти акции (для простоты будет считать, что котировки и размер дивидендов не меняются). Куплено 87 акций. Итого в портфеле — 1 087 акций.

На следующий год по такой же схеме, вместо положенных 10 870 рублей, реально дойдет только 9 457 рубля. Снова потери — 1 413 рублей.

Только за 2 первых года инвестор потерял почти 3% от вложенного капитала.

И так раз за разом. Причем сумма потерь (или недополученной прибыли) будет увеличиваться с каждым годом.

Здесь как раз будет хорошо работать правило сложных процентов (только с негативной для вас стороны). На длительных сроках все это выливается просто в колоссальные суммы (со знаком минус). Возможно даже превышающие ваши первоначальные вложения в разы (в особо тяжелых случаях в десятки раз).

Может ли компания перестать выплачивать дивиденды

Может. Причин может быть множество: от изменения дивидендной политики, до «плохого» года или направление свободного денежного потока на другие более приоритетные (по мнению менеджмента) цели.

Читайте так же:  Расчетно платежная ведомость операция

Также может произойти резкое снижение уровня выплат, буквально в разы. В некоторых случаях это временное явление. И в будущем, компания старается выйти на прежний уровень или даже превзойти его, компенсировав акционерам недополученную прибыль.

Пример. 2014 год был очень трудным для Сбербанка в финансовом плане. В итоге акционеры получили всего 3% от прибыли компании или 45 копеек на акцию (годом ранее было 3,2 рубля). В 2017 году по итогам предыдущего (2016) периода дивидендный платеж вырос в 13 раз.

Как это работает?

Разберем конкретный пример. В 2018 году дата закрытия реестра ПАО «Аэрофлот» была назначена на 6 июля. Следовательно, именно в этот день фиксировался перечень акционеров, которым позднее выплачивались дивиденды.

Более того, формально каждый владелец ценных бумаг, вошедший в этот список, получает право участвовать в ГОСА. Так называют годовое общее собрание акционеров компании. Однако, на практике все решения принимаются инвесторами, владеющими крупными пакетами ценных бумаг.

Существует особенность рассматриваемого процесса, которую нужно учитывать, если вы хотите получить дивиденда. Она связана с системой работы «Т+2», принятой на отечественной фондовой бирже. Согласно ее правилам недостаточно приобрести акции именно в дату отсечки. Ведь согласно принятому регламенту биржи ценные бумаги переходят в собственность к новому владельцу спустя два рабочих дня после приобретения.

Вернемся к нашему примеру, чтобы окончательно разобраться с рассматриваемой ситуацией.

В 2018 году дивиденды по акциям ПАО «Аэрофлот» получили все трейдеры, владевшие ценными бумагами по состоянию на окончание торговой сессии 4 июля. Это только на первый взгляд кажется сложным. Нужно всего лишь один раз спокойно разобраться с особенностями закрытия реестра. И вопросов не останется.

Чтобы рассмотренный аспект не вызывал путаницы среди трейдеров и акционеров, брокерские компании сообщают им не про отсечку, а про число покупки акций компании под дивиденды. Этот день получил название – экс-дивидендная дата.

Все это следует учитывать при приобретении ценных бумаг в расчете на получение части прибыли компании. Известны случаи, когда невнимательные инвесторы покупали акции на несколько дней позже крайнего срока и не получали выплаты.

Все ли компании платят дивиденды?

Сразу скажу не все. Есть компании не выплачивающих дивиденды своим акционерам.

Сразу встает резонный вопрос: А для чего тогда они нужны? Где выгода?

Небольшой ликбез.

Прибыль инвесторов может формироваться по двум направлениям:

  1. Получение дивидендов.
  2. Рост стоимости со временем купленных акций.

С первым пунктом понятно. Компания ежегодно выплачивает своим акционерам часть прибыли. Все довольны и счастливы.

Но помимо этого, все компании вкладывают прибыль в расширение своей деятельности и бизнеса. За счет этого стоимость компании (капитализация) со временем начинает увеличиваться. Иногда даже в несколько раз. А так как акция — это частичка компании, то наблюдаем рост котировок по ним.

Выплачивая деньги акционерам в виде дивидендов, компания направляет на развитие меньше средств. И теоретически прогресс будет медленнее, чем у компаний, полностью вкладывающих всю прибыль обратно в бизнес.

Бытует мнение, что высокие дивиденды тормозят развитие. Или менеджмент компании не может найти лучшего применения деньгам, как на выплаты своим акционерам.

Даем определение

Дивидендная отсечка – заранее определенное календарное число, по состоянию на которое трейдеру нужно владеть акцией компании, чтобы получить причитающиеся выплаты.

Другие названия: дата отсечения или закрытия реестра акционеров. Каждый приведенный термин имеет одинаковое значение. Английский аналог – record date.

Под реестром принято понимать перечень акционеров компании. Каждую торговую сессию этот список видоизменяется. Одни трейдеры продают ценные бумага, а другие покупают.

Для выплаты дивидендов акционерному обществу нужно определить календарное число, по состоянию на которое перечень владельцев акций будет зафиксирован. Выплату получит каждый инвестор, оказавшийся в итоговом списке.

В России в большинстве компаний даты отсечек приходятся на весну и первые два месяца лета. Реестры закрываются в марте, апреле, мае, июне и июле. Решение о выборе календарного числа, в которое произойдет процесс отсечения, принимает общее собрание акционеров компании.

Существуют календари дивидендных отсечек. Они представляют собой таблицы, в которых содержится вся информация, касающаяся выплаты дивидендов компаниями. В том числе в них содержатся сведения о датах закрытия реестра акционеров. Подобные календари любой желающий может найти в свободном доступе на крупных финансовых порталах и сайтах брокерских компаний.

Что такое дивидендная доходность?

На одну акцию выплачивается определенный размер денежного вознаграждения. Это процентная доля от стоимости акции в момент дивидендной отсечки.

Например, дивидендные выплаты на 1 акцию составляют 7 рублей. Акция стоит 100 рублей. Получаем дивидендную доходность — 7%.

Боремся с предрассудками

На сайтах и форумах, посвященных вопросам торговли на фондовой бирже, часто встречаются недостоверные сведения, которые касаются дивидендной отсечки. Таким заблуждением является мнение, что инвестор, длительное время владеющей акциями компании, имеет какие-то преференции перед трейдером, который купил ценные бумаги непосредственно на экс-дивидендной дате. Это не соответствует действительности.

На самом деле неважно, сколько именно времени акции находятся в портфеле инвестора. Главное, чтобы они там были по состоянию на дату закрытия реестра.

Таким образом, для получения дивидендов выбранной компании трейдеру достаточно купить ее акции за 2 торговые сессии до даты отсечки. То есть в случае с рассмотренным примером про ПАО «Аэрофлот» инвестор мог приобрести ценные бумаги на 4 июля на постмаркете. А продать их в самом начале торговой сессии 5 июля. Подобное скоропалительное избавление от акций никак бы не повлияло на факт получения дивидендов.

Продажа и покупка акций после дивидендной отсечки

Под отсечкой или закрытием реестра собственников на фондовом рынке понимается календарная дата, не позднее которой трейдер должен приобрести акции эмитента, если он хочет получить утвержденные советом директоров этой компании дивиденды. Инвестору, работающему на бирже, следует четко понимать существующий механизм начисления рассматриваемых выплат.

Данная статья посвящена особенностям и целесообразности покупки или продажи ценных бумаг на следующий день после закрытия реестра собственников российских публичных акционерных обществ.

Краткие выводы

Покупать или продавать акции сразу после того, как они очистились от дивидендов не имеет смысла. Продажа не принесет профита. Покупка может обернуться не только прибылью, но и убытками.

Но как в таком случае нужно реагировать трейдеру на закрытие реестра акционеров?

Все зависит от выбранной торговой стратегии. Для долгосрочных инвесторов дивиденды являются приятным финансовым бонусом. Приближение отсечки не требует от них совершения каких-либо операций.

Видео (кликните для воспроизведения).

Трейдерам, работающим на среднесрочных отрезках, мы рекомендуем просто не иметь дела с активами, по которым приближаются дивидендные выплаты либо вовремя закрывать открытые позиции, избегая возможных проблем с дивидендными гэпами.

Источники

Что происходит с акциями после выплаты дивидендов
Оценка 5 проголосовавших: 1

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here